本文是李剑先生于2011年4月所写，首要讲解了了解和全面坚持价值出资所包括的各个首要准则。对想要了解价值出资者或是饯别价值出资者具有极大的协助。
完好了解和全面坚持价值出资所包括的各个首要准则，这是学习和实践价值出资办法的首要问题。
一些投入资金的人在价值出资范畴里成效欠安，乃至负多胜少，其根本原因，便是短少对价值出资理论的全面了解和全面掌握，片面捉住某一方面，攻其一点，不及其余。犯下剑走偏锋的极端主义过错。
一说出资要寻觅巨大的企业，有人就不论此公司有没有好的价格；一说出资要讲究“安全空间”，有人就简单忽视公司的质地；一说出资要坚持长时刻持有，有人就不论什么股票、什么职业、什么价格一概拿着不放；一说要会集出资，有人就一挥而就，将悉数资金只是买入一只股票或许一个职业……
其实，价值出资通过近百年的开展，现已是一个十分齐备和缜密的思维体系，绝不是创始初期那种单科独进、有所短缺的局势。价值出资的精华和丰厚内容，能够高度归纳为这样一些首要准则：
一、生长性或先进性准则：注重公司的共同竞赛优势和内涵生长，竭力寻求和挑选巨大和优异的企业；
二、安全性或稳健性准则：特别着重寻觅和等候低价的价格，建议用五毛钱的价格购买一块钱的价值；（投研说点评：这是深度价值出资，现在巴菲特、芒格、李录、段永平、张磊、陈光亮等一流价值出资者现已以他们的举动为价值出资赋予了新的内涵，费雪的生长价值出资越来越有生命力了。段永平以为“假如你觉得苹果值5000亿的线亿便是廉价，虽然他从前只要50亿的市值。”）
三、耐性性准则或寻求复利准则：深信时刻是优异企业的朋友，坚持长时刻持有以获取巨额的报答；
四、会集性准则或恰当涣散准则：恰当会集以打败大盘和打败平凡；适度涣散以躲避个股危险；
别的，还有前瞻性准则（建议把眼光着眼于未来，推重未来自在现金流的估值办法）以及确定性准则和简单性准则等等。
与各式各样的出资门户和出资办法不同的是：价值出资有无与伦比的缜密性和优越性。同海市蜃楼或搏傻理论等行为心思学派比较，它着重安全空间，着重理性，着重要把危险牢牢控制在极低水平；相对技术目标派来说，它十分注重有护城河的企业，在根本面研讨上独具功力，让出资扎根在安定根底之上；同现代金融理论及所派生的出资组合理论和指数基金出资办法比较，它寻求杰出，有十分杰出的先进性。
因而，一个稳健老练的出资者应该完好了解和全面掌握价值出资的首要内容和办法，坚持它所包括的各个首要准则，不行偏取偏用。犯下挂一漏万的初级过错。
一个稳健老练的出资者会结实建立寻求杰出的思维，把眼光瞄准超凡的方针。他会敏捷判别一个企业有没有共同的竞赛优势，能十分老道地辨认非钱银性财物、转化本钱、网络效应、本钱优势等组成的各种经济护城河，能精确了解和灵活运用护城河、消费独占、特许经营权等重要概念。他会赏识夸姣的事物，注重优异的企业管理层，注重好的商业模式，注重企业的内涵生长，会自觉而坚定地挑选巨大或优异的公司。
一个稳健老练的出资者会特别地慎重，象不立危墙之下的正人相同小心谨慎。他知道在股市上永久要紧记不要亏本，不要追高。他会努力争取用五毛钱去买价值一元钱的东西。他会运用均匀市盈率去判别股市大盘的凹凸，他会象了解自己的手足相同了解市销率、市盈率、市盈增加率、市净率、市现率、市重率、市储率以及未来自在现金流的折现等根本的估值办法，去分析判别个股的贵贱。他还能充分认识这些估值目标的长处和缺陷，适用哪个职业，不适用哪个职业；他特别能了解股票估值的复杂性：没有一点一种目标能处理一切的估值问题，有必要归纳考量各种目标以使价值更为凸显；他知道出资既是科学又是艺术的根本道理。他有满足的耐性去等候廉价的价格（定投在外）。
一个稳健老练的出资者不会满足于蝇头小利，他的目光久远而深邃、性情达观而坚韧。他知道短炒难以成果大业、以及短炒难度太高（象每次天空掉下陨石你都能接住相同）。他会坚定地挑选长时刻持有。但他一起又知道不是任何公司、任何职业都合适长时刻出资。他知道周期性职业的凹凸起落复杂多变，盈亏不定会抵消它们的赢利增加；知道高危险职业筛选率太高，长时刻持有没有必胜的掌握；知道大多数公用事业股虽然安稳，但生长性缺乏不值得爱不释手。他知道长时刻持有要挑选安稳高生长的职业，有必要建立在好公司和洽价格的条件之上。
一个稳健老练的出资者知道会集出资才干打败大盘和打败大多数涣散出资的各种基金，但他一起又知道这绝不意味着悉数资金只买一只股票或只买一个职业；他知道恰当会集和恰当涣散是相同的意义。他不会在意外发生前就埋下全军覆没的祸源：比方在三聚氰胺事情发生前只持有乳业的股票、在房地产大举调控前只持有房地产公司一个职业，或许在日本地震发生前只独自持有一家东京电力公司。他知道巴菲特虽然常常着重要会集出资，在时机最大时重仓反击，但他在绵长的出资生计的大部分时刻，其实都保持在二十个种类左右。他读过诺贝尔经济学奖获得者夏普关于躲避个股危险和系统性危险的专著，知道恰当涣散持有五至二十个不同公司、不相同的职业的重要意义。他不会信任“把鸡蛋放在一个篮子里，然后小心肠看好它”这样艺术、单纯而对实践有害的说法。他不会象赌徒那样贪心，对自己感觉最好最有掌握的股票背注一掷。他知道花儿在不同的时节敞开，出资者要象杰出的球队教练相同，倾力打造一支强强组合的梦之队。……
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